반갑습니다 여러분 어썸 대표 성선화 입니다.
엔비디아 실적 발표 전 기대감 상승 (미국 현지 시간 11월 19일 장 마감 후 주가)
지금 이 글을 읽고 계시다면, 엔비디아의 3분기 실적 보고서 결과를 기다리고 계셨을 것입니다.
최근 블랙웰 열풍으로 인한 지연 문제로 인해 많은 투자자들이 우려하고 있을 수 있습니다.
우리는 이 Awesome Letter의 428화에서도 이에 대해 논의했습니다.
멋진 편지 428회 썸네일 (2024년 11월 20일 발행)
Nvidia의 3분기 실적 발표의 주요 내용은 무엇입니까? 무엇보다 새로운 GPU 제품인 블랙웰(Blackwell)과 수익성 전망이다.
블랙웰은 엔비디아의 새로운 GPU 라인업으로 AI와 데이터센터 시장에서 큰 기대를 받고 있다.
그러나 최근 서버 랙 발열 문제가 대두됐다.
이번 발열 문제는 GPU 자체의 결함이 아니라, 서버 랙 설계와 부품 구성에 문제가 있는 것으로 분석됐다.
따라서 엔비디아의 핵심 제품인 GPU에는 큰 문제가 없을 가능성이 높습니다.
하지만 주의를 기울여야 할 몇 가지 사항이 있습니다.
발열 문제가 지속될 경우 제품 출시에 차질이 생길 수 있습니다.
이렇게 재고가 쌓이기 시작하면 NVIDIA도 타격을 입을 수 있습니다.
특히, 경쟁사가 그 격차를 활용할 수도 있기 때문에 NVIDIA가 문제를 빠르게 해결하는 것이 중요해 보입니다.
시장 1위 자리를 지킬 것인가? 당신도 그것을 간직하고 있나요? ‘블랙웰’은 결정에 있어 중요한 전환점이 될 수 있다.
Blackwell은 단순한 제품 그 이상으로 NVIDIA가 향후 AI, CPU, 네트워킹 시장에서 더 큰 점유율을 차지할 수 있는 중요한 디딤돌이기 때문입니다.
엔비디아는 성공적으로 론칭된다면 앞으로도 AI와 데이터센터 시장을 계속해서 선도해 나갈 것입니다.
하지만 발열 문제 등 사소한 문제가 반복될 경우 투자자들은 엔비디아에 대한 신뢰를 잃을 수도 있습니다.
매출총이익률이 70% 이하로 떨어지나요? 중요한 것은 ‘수익성’
NVIDIA는 3분기에 약 350억 8천만 달러의 매출을 기록하여 컨센서스인 331억 3천만 달러를 초과하며 전년 대비 94% 성장을 기록했습니다.
이 중 데이터센터 매출은 307억7000만달러로 전년 대비 112% 증가했다(합의치 288억4000만달러). (달러 초과) 게임 매출은 32억 8천만 달러로 전년 대비 15% 증가했습니다.
(컨센서스 30억 3천만 달러 이상) 매출 자체는 매우 긍정적이지만 중요한 것은 수익성이다.
3분기 매출총이익률은 약 75%로 컨센서스에 부합했다.
4분기에는 70% 이하로 떨어질 수 있다는 우려도 나온다.
. TSMC(대만반도체)가 내년에 가격 인상을 계획하고 있어 엔비디아의 원가 부담이 커질 수 있다.
엔비디아 주가는 지난 1년 동안 상승했다.
올해 엔비디아 주가는 무려 187%나 오르며 엄청난 성과를 보였다.
하지만 높은 기대치를 유지하기 위해서는 추가적인 성장 모멘텀이 필요한 것도 사실이다.
하지만 아직은 성장 가능성이 크다고 생각해요. AI 관련 수요에 힘입어 여전히 업계에서 가장 높은 이익 가시성과 성장률을 보이고 있으며, 경쟁사 대비 안정적일 것으로 예상되기 때문이다.
현재 12개월 예상 PER(주가수익률)은 약 36배로 업계 평균보다 높다.
. 블랙웰 문제가 잘 해결되고 AI에 대한 신규 수요가 확보된다면 주가는 더욱 오를 가능성이 높다.
결론적으로 블랙웰 문제가 단기적으로 이슈가 되더라도 NVIDIA는 여전히 장기적으로 성장 잠재력이 강한 회사입니다.
그냥 생각!
본 표는 실적 발표 전 어썸레터(Awesome Letter)를 통해 공개된 것으로, 기대치 및 매출총이익률은 실제 발표된 수치와 다릅니다.
지금까지 엔비디아의 3분기 실적 관전 포인트를 정리해 보는 시간을 가져봤습니다.
내용이 어땠는지 모르겠네요. 이 내용이 도움이 되었기를 바랍니다.
이 글이 도움이 되셨다면 아래 어썸레터 관련 내용을 참고해 주시면 감사하겠습니다.
그럼 긴 글을 읽어주셔서 감사합니다.
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※ 어썸레터가 궁금하시다면? 저는 지난 14년 동안 한국경제, 이데일리 등 주요 경제지에서 기자로 일해왔습니다.
기자로 일하면서 경제부에 배치돼 부자 1000여명을 인터뷰했고, 매주 100권 정도의 재무보고서를 읽고 쓰는 일도 맡았다.
제가 많은 부자들을 인터뷰하면서 깨달은 것은 평범한 사람과 부자의 차이입니다.
자산 소유자는 정보 측면에서 확실히 앞서 있었고 경제 정보에 관심이 많았습니다.
현재는 경제지 퇴사 후 경제뉴스레터를 다루는 뉴미디어 출판사 ‘어썸인’을 설립하고 ‘어썸레터’를 주 3회 발행하고 있습니다.
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